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為此，收集了《招商證券研究報告》，供國內(nèi)企業(yè)參考。本報告分析了國內(nèi)外包裝印刷行業(yè)在供求上的差異，以及龍頭企業(yè)應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流量的差異。希望能給這個行業(yè)帶來一些啟發(fā)。 

從包裝材料的角度看，中國和世界包裝材料的需求結(jié)構(gòu)相似，塑料包裝和紙包裝的比例分別接近40%和30%。 

從使用的角度來看，特別是在儲存、運輸、包裝和展示銷售包裝方面，中國與世界有著顯著的差異。 

1、儲存、運輸和包裝 

在發(fā)達(dá)國家，由于儲運包裝的高度標(biāo)準(zhǔn)化和快速啟動，回顧國際紙業(yè)、美國國際包裝等龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，儲運包裝是其業(yè)務(wù)增長的主要驅(qū)動力。 

在中國，工業(yè)產(chǎn)品的制造和出口是推動儲運包裝需求增長的主要引擎。然而，自2011年以來，其增長的主要動力已經(jīng)轉(zhuǎn)向了電子商務(wù)發(fā)展形成的快速包裝需求。 

自2011年以來，中國快遞業(yè)務(wù)的規(guī)模一直呈現(xiàn)井噴式增長。2010年，我國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量23.39億件，到2017年已增至406億件，年均增長率超過50%。 

據(jù)統(tǒng)計，約80%的快遞業(yè)務(wù)是網(wǎng)上快遞，其中43%使用紙盒。假設(shè)單件快件平均重量為0.5公斤，相應(yīng)的包裝紙市場為689萬噸，塑料包裝市場為161.24億件。按電子商務(wù)快遞年平均運量增長20%計算，新包裝紙年需求量1377.8萬噸，新塑料包裝需求量32.05億件。 

2、展示銷售包裝 

顯示器銷售包裝的下游需求主要是消費品。我國煙草包裝比例較高，是國內(nèi)外消費品包裝需求結(jié)構(gòu)的主要差異。

近年來，全球包裝印刷業(yè)進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的成熟期，增長速度與世界經(jīng)濟(jì)平均增長速度基本一致。據(jù)統(tǒng)計，2017年全球包裝印刷業(yè)市場為8510億美元，同比增長1.4%，接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的自然經(jīng)濟(jì)增長速度。 中國人均包裝消費明顯低于全球水平，未來仍有改善空間。從總體上看，雖然中國包裝印刷市場規(guī)模快速增長，但人均消費僅為每年12美元，仍落后于世界主要國家和地區(qū)。

眾所周知，與發(fā)達(dá)國家的包裝印刷業(yè)相比，中國的包裝印刷業(yè)仍處于增長階段。但具體的差距是什么？原因是什么？恐怕沒人能說清楚。

中國包裝印刷業(yè)的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球平均水平。2017年，中國包裝印刷業(yè)（不含包裝機械子行業(yè)）主營業(yè)務(wù)收入1048.37億元，2013-2017年復(fù)合年增長率為6.3%，其中2017年同比增長9.2%。 

在一般性的基礎(chǔ)上，我國包裝印刷業(yè)的供求格局與國際包裝印刷業(yè)的供求格局也存在許多差異。 

在需求方面，中國市場與國際市場的差異主要在于增量和需求結(jié)構(gòu)的差異。 

在供給方面，中國市場與國際市場的差異主要體現(xiàn)在龍頭企業(yè)的競爭格局和服務(wù)能力上。 

需求方面：中國人均包裝消費水平較低，快遞需求驅(qū)動依然強勁 

中國人均包裝消費明顯低于全球水平，未來仍有改善空間。從總體上看，雖然中國包裝印刷市場規(guī)模快速增長，但人均消費僅為每年12美元，仍落后于世界主要國家和地區(qū)。 

即使考慮到價格、人口密度等客觀因素，我國包裝印刷業(yè)的發(fā)展也遠(yuǎn)未達(dá)到上限。中國包裝印刷業(yè)市場規(guī)模有望擴(kuò)大，供求結(jié)構(gòu)有望繼續(xù)升級。 

本文來源于南京手提袋制作公司